Proses Merger dan Akuisisi – Langkah-langkah dalam Proses M&A

Proses Merger dan Akuisisi (M&A) memiliki banyak langkah dan seringkali dapat memakan waktu mulai dari 6 bulan hingga beberapa tahun untuk menyelesaikannya.

Proses menjual perusahaan atau akuisisi melibatkan lebih dari sekadar menyetujui harga. Ada beberapa ratus aspek untuk dinegosiasikan. Dan jika seseorang menolak untuk menyetujui harga atau menjual perusahaannya, mereka tidak akan dapat membeli perusahaan orang lain. Ini bukan tentang memungut biaya. Ini hanyalah bisnis. Bahkan jika satu perusahaan tertentu tidak membeli perusahaan penjual, itu akan dibeli dengan satu atau lain cara.

Proses Merger dan Akuisisi – Langkah-Langkah dari Sisi Pembeli untuk  M&A

1. Kembangkan strategi akuisisi

Hal pertama yang perlu dilakukan pembeli adalah menyusun strategi tentang bagaimana mereka akan mengejar akuisisi. Tentukan apa yang ingin Anda capai dengan membeli perusahaan lain, dan pertimbangkan kondisi pasar saat ini, posisi keuangan Anda, dan proyeksi masa depan.

Mengembangkan strategi akuisisi yang baik berputar di sekitar pengakuisisi yang memiliki gagasan yang jelas tentang apa yang mereka harapkan dari melakukan akuisisi – apa tujuan bisnis mereka untuk mengakuisisi perusahaan target (misalnya, memperluas lini produk atau mendapatkan akses ke pasar baru).

2. Tetapkan kriteria pencarian M&A

Setelah Anda menentukan tujuan M&A, buat profil merger atau akuisisi yang ideal. Apa yang harus disediakan perusahaan ini? Pertimbangkan ukuran perusahaan, posisi keuangan (margin keuntungan), produk atau layanan yang ditawarkan, basis pelanggan, budaya, dan faktor lain yang berkaitan dengan posisi Anda sebagai pembeli.

Anda akan mempelajari lebih lanjut semua faktor ini selama fase penilaian dan uji tuntas, tetapi penting untuk menetapkan kriteria umum di awal, sehingga Anda tidak membuang waktu untuk menjamu kandidat yang kurang optimal.

3. Cari perusahaan target potensial

Setelah Anda menetapkan kriteria, Anda dapat mulai mencari perusahaan yang ideal. Pada tahap ini, dengan informasi yang tersedia, Anda harus melakukan evaluasi singkat terhadap perusahaan target potensial.

4. Mulailah perencanaan akuisisi

Sekaranglah waktunya untuk melakukan kontak awal dengan kandidat Anda (biasanya hanya satu atau dua). Sebagai pembeli, Anda harus mengirimkan letter of intent (LOI) atau teaser, di mana Anda menyatakan minatnya untuk melakukan merger atau akuisisi dan memberikan ringkasan kesepakatan yang diusulkan. (Pada titik ini, proposal apa pun harus memiliki tingkat yang sangat tinggi, karena dapat berubah.) Selain memulai percakapan dengan perusahaan target, mengirimkan LOI juga merupakan cara yang baik untuk mendapatkan lebih banyak informasi yang akan Anda dapatkan. digunakan dalam penilaian.

5. Lakukan penilaian dan analisis

Ini adalah salah satu langkah terpenting dalam proses M&A. Di sini, perusahaan target memberi pembeli informasi penting tentang bisnisnya – yaitu, keuangan – sehingga pembeli dapat mengevaluasi nilainya, baik sebagai perusahaan yang berdiri sendiri maupun sebagai potensi merger atau akuisisi.

Selain analisis keuangan, Anda juga harus mempertimbangkan kesesuaian budaya, kondisi eksternal yang mungkin memengaruhi keberhasilan kesepakatan, waktu, dan bentuk sinergi lainnya. Idealnya, Anda harus menghasilkan beberapa model penilaian yang dapat membantu Anda memutuskan apakah akan mengejar kesepakatan atau tidak. Merupakan hal yang umum untuk menyewa penasihat dari luar untuk melakukan (atau membantu) penilaian.

Anda juga dapat mempertimbangkan untuk melakukan analisis SWOT (kekuatan, kelemahan, peluang, dan ancaman) untuk perusahaan target. Gunakan templat analisis SWOT dasar di bawah ini untuk mendokumentasikan semua faktor yang memengaruhi keputusan Anda, dan temukan templat analisis SWOT yang lebih disesuaikan di sini.

Baca juga ? Analisis SWOT Metode Perencanaan Strategis Bisnis dan Contohnya

6. Negosiasikan dan tandatangani kesepakatan

Ini adalah titik di mana Anda membuat panggilan “pergi / tidak pergi”. Gunakan produk model penilaian Anda untuk membuat kesepakatan awal, lalu tunjukkan kesepakatan itu kepada perusahaan target.

Selanjutnya, Anda akan memasuki periode negosiasi; kesepakatan diselesaikan setelah kedua belah pihak menyetujui dan menandatangani kesepakatan.

7. Lakukan uji tuntas

Dalam M&A, uji tuntas mengacu pada evaluasi yang Anda lakukan untuk memastikan setiap detail sudah beres sebelum Anda menyelesaikan transaksi.

Pada tahap ini, pembeli harus membuat pemodelan keuangan dan analisis operasional, serta menilai kesesuaian budaya dari kedua perusahaan. LOI harus memberikan gambaran kasar untuk timeline uji tuntas (biasanya 30-60 hari), tetapi jadwal akan bervariasi tergantung pada perusahaan.

8. Buat kontrak pembelian dan penjualan

Setelah Anda menyelesaikan uji tuntas – dengan asumsi Anda tidak menemukan masalah besar apa pun – Anda menulis kontrak pembelian dan penjualan akhir, termasuk jenis perjanjian pembelian yang Anda buat (yaitu, penjualan saham atau aset). Setelah semua pihak terkait menandatangani kontrak ini, kesepakatan dianggap selesai.

9. Buat strategi pembiayaan akhir

Meskipun Anda sudah melakukan analisis dan membuat strategi seputar keuangan pada saat ini, Anda mungkin masih harus membuat penyesuaian saat kontrak pembelian dan penjualan akhir ditandatangani.

10. Mulailah integrasi

Setelah Anda menyelesaikan kesepakatan, Anda dapat memulai pekerjaan mengintegrasikan kedua perusahaan. Ini membutuhkan perencanaan di semua lini – keuangan, struktur organisasi, peran dan tanggung jawab, budaya, dll. – dan merupakan upaya berkelanjutan yang harus terus Anda pantau dan evaluasi selama berbulan-bulan (dan bahkan bertahun-tahun) yang akan datang.

Baca juga ? Merger dan Akuisisi (Merger Acquisition) – Penjelasan, Jenis, Cara Hitung dan Contoh

Proses Merger dan Akuisisi – Langkah-langkah dari Sisi Penjual untuk M&A

Ini membantu mengatur proses sisi jual menjadi fase yang lebih besar:

Fase Satu: Mempersiapkan Penjualan

1. Tentukan strateginya

Sebagai penjual, Anda harus mengetahui tujuan Anda saat memasuki penjualan potensial – meskipun Anda tidak akhirnya diperoleh. Tim eksekutif, bersama dengan penasihat luar yang Anda minta, harus menentukan tujuan mengejar penjualan dan mengidentifikasi pembeli ideal Anda (atau kualitas pembeli). Bersikaplah realistis dan biarkan keputusan keuangan dan pasar perusahaan Anda membantu mendorong strategi Anda.

2. Kumpulkan materi

Setelah Anda berkomitmen untuk mengejar penjualan, Anda perlu membuat kit komprehensif yang secara resmi menampilkan perusahaan Anda kepada calon pembeli. Jika Anda bekerja dengan bankir investasi dalam penjualan, mereka akan menyiapkan memorandum informasi rahasia (CIM), dokumen 50 halaman lebih yang mencakup informasi tentang keuangan, posisi pasar, serta produk dan layanan perusahaan Anda. (CIM juga disebut memorandum penawaran atau memorandum informasi.) Dari sana, Anda dapat mengekstrak informasi dari CIM untuk membuat dokumentasi yang lebih pendek, seperti penggoda, materi pemasaran, atau rencana pemasaran eksekutif, yang dapat Anda bagikan pembeli potensial.

Fase Dua: Tahan Penawaran

1. Lakukan kontak dengan pembeli

Ini dapat terjadi dengan salah satu dari dua cara: pembeli menghubungi Anda, atau Anda menghubungi mereka. Bersikaplah strategis tentang siapa yang Anda pilih – tentu saja, Anda ingin melakukan kontak dengan lebih dari satu calon pembeli, tetapi jangan membebani diri Anda dengan pilihan atau membuang waktu untuk kandidat yang tidak diharapkan.

2. Terima tawaran awal

Setelah Anda melakukan kontak awal dan calon pembeli telah meninjau materi Anda, Anda akan mulai menerima tawaran. Jangan puas dengan penawaran pertama, dan berhati-hatilah tentang informasi lebih dalam apa yang Anda berikan kepada penawar pada saat ini.

3. Bertemu dengan penawar yang tertarik

Lakukan pertemuan manajemen dengan penawar yang tertarik untuk mempelajari lebih lanjut tentang maksud, kebutuhan, dan penawaran yang diusulkan perusahaan ini.

4. Menerima LOI: Letter of Intent

Mereka yang masih tertarik akan mengirimi Anda letter of intent, di mana mereka secara eksplisit menyatakan minat untuk mengejar merger atau akuisisi dan memberikan ringkasan kesepakatan yang diusulkan. Anda mungkin menerima banyak LOI dari beberapa penawar.

Letter of intent adalah dokumen yang menjabarkan pengertian antara dua pihak atau lebih yang pemahamannya ingin diformalkan dalam perjanjian yang mengikat secara hukum. Konsepnya mirip dengan kepala perjanjian, term sheet atau nota kesepahaman.

Baca juga ? MoU (Memorandum of Understanding) = Nota Kesepahaman

Tahap Tiga: Negosiasi

1. Negosiasikan dengan semua pembeli yang mengirimkan tawaran

Setelah Anda menerima tawaran dari semua perusahaan yang tertarik, negosiasikan. Rujuk ke maksud strategis yang Anda buat di awal proses, dan gunakan keahlian eksternal. Selain itu, pada saat ini, pastikan Anda memiliki semua informasi keuangan yang tersedia, jika Anda melanjutkan kesepakatan.

2. Buat draf perjanjian definitif

Pembeli dan penjual bekerja sama untuk menyusun kesepakatan akhir.

3. Masuk ke dalam perjanjian eksklusivitas

Anda sekarang terikat dalam kesepakatan eksklusif dengan pembeli – Anda tidak dapat mengejar negosiasi lebih lanjut atau meminta minat dari calon pembeli lainnya.

4. Membantu memfasilitasi uji tuntas pembeli

Diperlukan waktu lebih dari 2 bulan bagi pembeli untuk menyelesaikan evaluasi uji tuntas mereka, tetapi Anda, sebagai penjual, dapat membantu mempercepat proses tersebut.

Persiapkan semua dokumentasi sebelumnya, dan tetap berhubungan dekat selama proses, sehingga Anda dapat dengan cepat menangani masalah yang muncul.

5. Dapatkan persetujuan Board of Directors (dewan komisaris)

Ketika pembeli telah menyelesaikan uji tuntas dan berencana untuk melanjutkan, mintalah persetujuan akhir dari Board of Directors.

6. Tanda tangani perjanjian definitif

Setelah Anda menandatangani perjanjian akhir, kesepakatan ditutup – Anda telah bergabung atau diakuisisi oleh perusahaan lain, dan integrasi dimulai.

Peran dan Tanggung Jawab dalam Proses M&A

Kebanyakan merger dan akuisisi melibatkan serangkaian karakter standar. Di bawah ini adalah daftar peran dan tanggung jawab penting dalam kesepakatan M&A yang khas:

CEO: Pada akhirnya, CEO menandatangani kesepakatan dan bertanggung jawab untuk membuat keputusan berdasarkan risiko dan imbalan yang ditunjukkan.

CFO: CFO bisa dibilang salah satu aktor paling kritis dalam setiap kesepakatan M&A. CFO bertanggung jawab untuk mengevaluasi risiko keuangan, kewajiban, dan imbalan dari kesepakatan, mengelola proses uji tuntas, dan melaporkan informasi ini kepada CEO.

Konsultan Eksternal: Banyak perusahaan melibatkan konsultan pihak ketiga untuk membantu proses uji tuntas dan penilaian. Evaluasi eksternal dapat menghilangkan bias emosional apa pun dari persamaan, sehingga Anda dapat menghadapi angka-angkanya secara objektif.

Bankir Investasi: Dalam M&A, bankir investasi bertindak sebagai penasihat keuangan dan mewakili pembeli atau penjual selama proses tersebut.

Hukum: Sebagian besar perusahaan mencari bantuan hukum eksternal untuk memandu mereka melalui kesepakatan dan memastikan bahwa mereka memenuhi semua parameter hukum.

Pinter Pandai “Bersama-Sama Berbagi Ilmu”
Quiz | Matematika | IPA | Geografi & Sejarah | Info Unik | Lainnya | Business & Marketing