**Nilai Perusahaan (Business Valuation)**

Nilai perusahaan sebanding dengan nilai aset ekonomi atau present value perusahaan ini. Ini diperkirakan dari nilai ekuitasnya yang ditambahkan ke utang keuangan bersihnya.

Di pasar keuangan, nilai ini sering dianggap lebih representatif daripada kapitalisasi pasar, yang terbatas pada jumlah sekuritas yang beredar dikalikan dengan harga saham.

Kepentingan untuk menilainya adalah memungkinkan untuk membandingkan kinerja kelompok yang tidak memiliki struktur keuangan yang sama.

Cara menghitung Business Valuation

Menetapkan nilai perusahaan berarti memperkirakan perusahaan pada “nilai wajar” (harga pasarnya).

Penilaian ini berguna untuk tujuan internal, dalam hal mengalokasikan goodwill (selisih antara harga perolehan sekuritas perusahaan dan posisi akuntansi bersihnya);

Hal ini juga berguna untuk tujuan eksternal, seperti ketika perusahaan harus memberikan pembenaran kepada otoritas pajak atau bahkan melakukan penjualan minoritas di antara pemegang saham.

Penilaian suatu perusahaan dihitung pada waktu T, dikondisikan oleh 3 elemen:

situasi ekonomi (pertumbuhan PDB, iklim pasar saham, indeks kepercayaan ekonomi);
akses ke pembiayaan (sikap bank pemberi pinjaman, dll.);
perubahan peraturan (kendala administratif dan pajak, dll.).

Umumnya, nilai perusahaan dinilai dengan menggunakan rumus berikut:

Nilai ekuitas + nilai utang keuangan bersih = nilai perusahaan.

Baik untuk diketahui: nilai dari suatu perusahaan merupakan indikator yang transparan, karena termasuk utang kepada kreditur.

Jika perusahaan tidak berhutang, tetapi memiliki kelebihan kas, maka nilainya sama dengan selisih antara nilai ekuitas – kas.

Untuk bagiannya, kapitalisasi (nilai saham) sama dengan nilai perusahaan dari mana hutang dikurangi. Jika perusahaan tidak memiliki utang bersih, tetapi surplus kas, kapitalisasinya setara dengan nilai perusahaan + kas.

3 metode untuk menilai nilai perusahaan

Beberapa metode yang digunakan untuk menghitung penilaian suatu perusahaan: pendekatan warisan, metode komparatif dan metode hasil.

1. Metode lama

Ini menilai nilai perusahaan dengan menambahkan apa yang dimilikinya pada hari penilaian. Setelah aset ini dinilai, hutang yang dikontrakkan dikurangkan.

Hasil yang diperoleh merupakan kekayaan bersih, yaitu nilai perusahaan.

Rumus perhitungannya adalah sebagai berikut:

+ keuntungan/kerugian modal atas aset tidak berwujud;
+ keuntungan/kerugian modal pada aset ekonomi lainnya;
+ keuntungan/kerugian modal atas aset dan kepemilikan tetap finansial;
+ keuntungan/kerugian modal pada item neraca lainnya = aset bersih.

Catatan: meskipun pendekatan ini ketat dari sudut pandang akuntansi, pendekatan ini memiliki kelemahan karena tidak mempertimbangkan berbagai faktor, termasuk potensi pertumbuhan perusahaan.

2. Metode komparatif

Metode ini terdiri dari mengidentifikasi harga yang dibebankan dan menarik inspirasi dari mereka untuk menetapkan harga jual.

Evaluasi dilakukan berdasarkan skala atau rasio yang sering diamati pada sektor kegiatan yang sama. Penilaian ini direferensikan dengan penilaian perusahaan, yang berasal dari 3 neraca terakhir (+PPN). Rata-rata umum diambil dari ini.

Terutama digunakan saat menjual bisnis, metode ini memiliki kelemahan khusus karena tidak memperhitungkan sewa, karena rentang nilai yang diperoleh juga bisa sangat lebar.

3. Metode hasil

Hal ini didasarkan pada potensi nyata perusahaan dan kemampuannya untuk menghasilkan keuntungan.

Penilaian berkaitan dengan hasil berulang yang diamati selama beberapa tahun keuangan terakhir. Hasil ini kemudian dinilai dengan mendiskontokan pada tingkat X.

Metode evaluasi ini dapat diringkas sebagai berikut:

Pendapatan bisnis tingkat diskonto = nilai bisnis.

Dalam beberapa kasus (start-up, merger strategis antara dua perusahaan), metode DCF (discounted cash flow) digunakan. Nilai dari suatu perusahaan berasal dari estimasi arus kas yang akan diterima pemegang saham di masa depan.

Pengingat: arus kas arus kas sesuai dengan arus kas yang tersedia untuk perusahaan.

Pengertian Valuasi Bisnis: Metode, Faktor, dan Contoh

Penilaian bisnis adalah proses memperkirakan nilai ekonomi suatu perusahaan. Ini adalah aspek penting dari pengambilan keputusan bagi pengusaha, investor, dan pemangku kepentingan lainnya. Penilaian bisa menjadi proses yang kompleks yang melibatkan berbagai faktor, seperti metrik keuangan, tren pasar, dan kinerja industri. Panduan ini memberikan ikhtisar tentang dasar-dasar penilaian bisnis, termasuk faktor kunci yang memengaruhi nilai perusahaan.

Semua kekuatan dan kelemahan perusahaan Anda menjadi dasar penilaiannya, yang dengan sendirinya menjadi dasar negosiasi dengan calon pembeli. Namun perlu diingat bahwa “menilai” terdiri dari menghargai apa yang membuat nilai perusahaan Anda dan bukan menetapkan harga jualnya! Untuk memperkirakan nilai bisnis Anda, ada berbagai pendekatan: penilaian aset, profitabilitas masa depan, harga pasar. Dan tentu saja, Anda dapat menggabungkan beberapa di antaranya.

Memahami Tujuan Penilaian

Tujuan utama penilaian bisnis adalah untuk menentukan nilai perusahaan di pasar. Ini dapat membantu pemangku kepentingan membuat keputusan yang tepat, seperti apakah akan membeli atau menjual bisnis, atau bagaimana menginvestasikan modal mereka.

Ini adalah aspek penting dari setiap proses merger dan akuisisi (M&A), dan juga berguna bagi investor yang ingin mengevaluasi potensi pengembalian investasi.

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Valuasi Bisnis

Ada beberapa faktor kunci yang memengaruhi nilai perusahaan, termasuk:

Metrik keuangan seperti pendapatan, penghasilan, dan arus kas

Laporan keuangan tradisional (neraca dan laporan laba rugi), meskipun menyajikan informasi keuangan setepat mungkin, mengandung batasan tertentu.

Analisis laporan arus kas (sebelumnya laporan perubahan posisi keuangan) memungkinkan untuk menyelesaikan diagnosis kinerja dan menghindari sebagian besar kesulitan yang terkait dengan analisis yang terbatas pada peninjauan laporan laba rugi dan neraca. Ini merupakan pelengkap penting untuk setiap diagnosis situasi keuangan perusahaan dan mengklarifikasi keputusan yang dibuat pada profitabilitas, efisiensi dan solvabilitas. Selain itu, ia menyediakan elemen analisis manajemen pertumbuhan.

Tren pasar dan kinerja industri

Tren pasar mengacu pada arah dan pola perubahan perilaku pasar dari waktu ke waktu. Perubahan ini dapat didorong oleh berbagai faktor, termasuk preferensi konsumen, kemajuan teknologi, kondisi ekonomi, dan perubahan peraturan. Memahami tren pasar penting bagi bisnis untuk membuat keputusan berdasarkan informasi tentang produk, layanan, dan strategi pemasaran mereka.

Kinerja industri, di sisi lain, mengacu pada kesehatan keuangan secara keseluruhan dan pertumbuhan industri atau sektor tertentu. Hal ini dapat diukur dengan berbagai indikator kinerja seperti pendapatan, profitabilitas, pangsa pasar, dan tingkat pertumbuhan. Memahami kinerja industri penting bagi investor, pemangku kepentingan, dan bisnis untuk mengidentifikasi peluang pertumbuhan dan membuat keputusan investasi yang tepat.

Aset dan kewajiban perusahaan

Aset perusahaan mengacu pada sumber daya yang dimiliki atau dikendalikan perusahaan dan yang memiliki nilai ekonomi. Aset dapat berwujud, seperti bangunan, tanah, inventaris, dan peralatan, atau tidak berwujud, seperti paten, hak cipta, dan merek dagang. Aset juga dapat mencakup instrumen keuangan seperti saham, obligasi, dan uang tunai.

Kewajiban, di sisi lain, mengacu pada hutang atau kewajiban perusahaan yang harus dibayarkan kepada orang lain. Kewajiban dapat bersifat lancar atau jangka panjang, dan dapat mencakup hal-hal seperti pinjaman, hutang dagang, dan biaya yang masih harus dibayar. Beberapa kewajiban mungkin juga bersifat kontinjensi, artinya mereka bergantung pada hasil dari kejadian di masa depan, seperti tuntutan hukum atau jaminan.

Perbedaan antara aset dan kewajiban perusahaan dikenal sebagai ekuitas atau aset bersih. Ekuitas mewakili hak sisa atas aset perusahaan setelah dikurangi semua kewajiban. Dengan kata lain, itu adalah jumlah yang tersisa jika semua aset perusahaan dijual dan semua kewajibannya dilunasi.

Tim manajemen dan strategi perusahaan

Tim manajemen mengacu pada sekelompok individu yang bertanggung jawab untuk mengawasi dan mengarahkan operasi perusahaan. Tim ini biasanya terdiri dari eksekutif dan personel kunci lainnya yang bertugas membuat keputusan strategis, menetapkan tujuan, dan mengelola sumber daya perusahaan untuk mencapai tujuan tersebut.

Strategi perusahaan, di sisi lain, mengacu pada keseluruhan rencana atau arah perusahaan. Ini adalah rencana jangka panjang tingkat tinggi yang menguraikan bagaimana perusahaan bermaksud untuk mencapai tujuan dan sasarannya. Strategi perusahaan mencakup berbagai kegiatan, seperti mengidentifikasi pasar sasaran, mengembangkan produk atau layanan baru, dan memperluas ke wilayah atau pasar baru.

Tim manajemen memainkan peran penting dalam mengembangkan dan menerapkan strategi perusahaan perusahaan. Mereka bertanggung jawab untuk menganalisis tren pasar dan kekuatan kompetitif, mengidentifikasi peluang pertumbuhan, dan membuat keputusan strategis tentang alokasi sumber daya dan investasi. Tim manajemen yang efektif mampu menyelaraskan operasi dan sumber daya perusahaan dengan strategi perusahaannya untuk mencapai kesuksesan jangka panjang.

Metode Penilaian Bisnis dengan Contoh

Ada beberapa metode penilaian yang digunakan dalam industri, antara lain:

Penilaian berbasis aset

Penilaian aset terdiri dari menemukan harga terbaik untuk aset debitur, yang mengandaikan pengetahuan tentang aset ini, penilaiannya dan terkadang pengembangannya untuk tujuan optimalisasi.

Metode penilaian berbasis aset menghitung nilai bisnis dengan menjumlahkan semua asetnya dan mengurangi kewajibannya. Metode ini paling tepat untuk perusahaan dengan banyak aset berwujud, seperti real estat, manufaktur, dan bisnis ritel.

Misalnya, jika perusahaan manufaktur memiliki pabrik dan peralatan senilai $1 juta dan liabilitas senilai $500.000, penilaian berbasis asetnya akan menjadi $500.000.

Valuasi Berbasis Pasar

Metode penilaian berbasis pasar membandingkan bisnis dengan bisnis serupa di industri yang sama untuk menentukan nilainya. Metode ini melihat metrik seperti rasio harga terhadap pendapatan (P/E), rasio harga terhadap penjualan (P/S), dan rasio harga terhadap buku (P/B).

Misalnya, jika perusahaan teknologi memiliki rasio P/E 20 dan laba per saham (EPS) $5, penilaian berbasis pasarnya akan menjadi $100 per saham.

Penilaian Berbasis Pendapatan

Metode penilaian berbasis pendapatan menghitung nilai bisnis dengan menganalisis pendapatan dan arus kasnya. Metode ini paling sesuai untuk bisnis berbasis layanan, seperti perusahaan konsultan dan perusahaan perangkat lunak. Ini menggunakan metrik seperti arus kas terdiskonto (DCF) dan kapitalisasi pendapatan untuk menentukan nilai bisnis.

Misalnya, jika perusahaan konsultan memiliki arus kas tahunan sebesar $500.000 dan tingkat diskonto 10%, penilaian berbasis pendapatannya akan menjadi $5 juta.

Pendekatan ini melibatkan proyeksi arus kas masa depan perusahaan dan kemudian mendiskontokannya ke nilai sekarang dengan menggunakan tingkat diskonto. Misalnya, jika sebuah perusahaan diharapkan menghasilkan $5 juta dalam arus kas selama lima tahun ke depan, dan tingkat diskonto adalah 8%, nilai sekarang dari arus kas tersebut akan menjadi sekitar $18 juta.

Metode komparatif dikaitkan dengan Owner Benefit

Ini jelas merupakan metode yang paling banyak digunakan dalam transaksi menengah di AS.

Ini tentang menilai perusahaan dalam kaitannya dengan kemampuannya untuk menghasilkan profitabilitas bagi pemiliknya. Bisnis yang tidak menghasilkan apa-apa, tidak bernilai apa-apa, kecuali asetnya memiliki nilai intrinsik (lihat di atas).

Suatu kasus sangat sering diperkirakan sebagai kelipatan dari “Manfaat Pemilik”.

Konkritnya, Benefit Pemilik adalah uang tunai yang ditarik oleh pemilik dari usahanya baik berupa gaji, deviden atau pengeluaran pribadi yang ditanggung oleh perusahaan.

Kita dapat meringkas perhitungannya sebagai berikut:

Keuntungan Pemilik = Laba Bersih + Tambah Punggung

Jumlah Add Backs sesuai dengan pengembalian biaya yang telah dipotong dari hasil perusahaan, tetapi sesuai dengan manfaat bagi pemilik atau biaya pajak yang belum dicairkan:

– gaji pemilik,
– asuransi kesehatan untuk pemilik,
– biaya mobil pribadi pemilik,
– Peredam kejut…..

Contoh perhitungan

Perhitungan ini layak untuk dicermati untuk memvalidasi setiap poin. Biasanya, penjual memberikan bagan akurat yang menunjukkan detail ini. Benefit Pemilik juga terkadang disebut Seller Discretionary Earning, Adjusted Net, Net Earning, atau bahkan terkadang Arus Kas (di situs Bizbuysell misalnya).

Kelipatan, di sisi lain, ditentukan oleh jenis bisnis dan ada referensi untuk subjek ini secara online. Dari pengalaman, kelipatan ini sering kali antara 2 dan 3, tetapi di beberapa sektor bisa mencapai 7.

Dengan kata lain, kasus yang saya tangani sangat sering dijual dengan harga yang sesuai dengan profitabilitas 2 hingga 3 tahun.

Harga jual rata-rata perusahaan di bawah nilai $500.000 adalah 2,3 kali keuntungan pemilik.

Penting untuk memiliki tiga tahun akuntansi untuk menganalisis poin ini. Peningkatan profitabilitas yang tiba-tiba pada tahun sebelum penjualan dapat berarti bahwa pemilik secara artifisial meningkatkan profitabilitas dengan menghilangkan biaya, misalnya, untuk meningkatkan nilai jual kembali.

Metode komparatif

Seperti namanya, ini adalah pertanyaan untuk membandingkan perusahaan dengan perusahaan dalam aktivitas yang sama, dengan ukuran yang sama dan untuk mengetahui kelipatan apa yang telah dijual oleh perusahaan-perusahaan ini. Di sini, kesulitannya adalah mencari informasi. Untuk kegiatan klasik cukup mudah ditemukan di internet. Untuk kegiatan yang lebih rahasia, pencarian akan lebih sulit. Situs seperti BV Market Data memiliki banyak informasi (tidak ada yang gratis).

Kesimpulan

Nilai akhir diperoleh dengan memberi bobot pada ketiga kriteria tersebut. Jika harga jual sangat jauh dari nilai yang Anda perkirakan kesepakatannya, akan sulit untuk mencapai kesimpulan dan terkadang butuh waktu berbulan-bulan bagi penjual untuk menyadari, pada akhirnya, dia tidak memiliki kesempatan untuk menjualnya. bisnis, karena dia telah menetapkan harga jual yang terlalu jauh dari kenyataan.

Misalnya, kami telah menegosiasikan kesepakatan dalam kriteria berikut:

– nilai yang ditaksir oleh pembeli $200,000.00,
– harga jual oleh penjual Rp250.000,00,
– Penawaran pertama oleh pembeli: $180,000.00,
– kesepakatan berakhir pada $220,000.00.

Dalam hal ini posisi penjual dan pembeli tidak terlalu berjauhan. Dengan demikian, negosiasi berlangsung dengan cepat dan tenang sehingga transaksi berhasil.

Dalam kasus lain, pembeli memperkirakan (dengan benar) bahwa kesepakatan bernilai $150.000,00. Penjual menginginkan $ 250.000,00. Tawaran pertama pembeli adalah $130,000.00. Penjual langsung menolak tawaran tersebut, mempersingkat negosiasi dengan menggunakan kata “Menghina” (menghina). Lebih dari setahun kemudian, bisnis ini akhirnya dijual kepada pembeli lain dengan harga $140.000,00.

Terakhir, perlu dicatat bahwa pembeli “pemohon visa E2”, secara teratur membayar sedikit biaya tambahan, karena penjual tahu betul bahwa, bagi pembeli, itu adalah kunci ke Amerika Serikat. Selain itu, penjual harus bersabar (2 hingga 3 bulan) dan juga mengambil risiko melihat semuanya dibatalkan jika visa ditolak, jadi dia akan lebih menuntut harga daripada penjualan klasik.

Dalam kasus-kasus inilah memiliki broker yang terbiasa dengan pekerjaan imigrasi dan dikelilingi oleh pengacara yang berspesialisasi dalam bidang ini dan CPA (akuntan) yang berkualifikasi akan membuat perbedaan!

Jenis Pasar Keuangan (Financial Market)

Bacaan Lainnya

Sumber bacaan: CleverlySmart, Investopedia, Corporate Finance Institute, CO — by U.S. Chamber of Commerce

Sumber foto: Stevepb via Pixabay

Nilai Perusahaan (Business Valuation) | Definisi dan Cara Menghitung